|
Драгметаллы в портфеле
Эксперты предрекают прибыли покупателям палладия, а владельцам серебра и платины - убытки
10.03.2004 -
Ведомости
Михаил Оверченко, Людмила Коваль, Дмитрий Говоров
Еще недавно, в начале года, перспективы рынка драгметаллов представлялись вполне определенными: цены на них будут расти. Дело в том, что на рынке ожидали девальвации доллара, а вместе с ней и роста номинированных в американской валюте цен на большинство биржевых товаров. В результате с начала года, например, золото подорожало с $US 414 за тройскую унцию до $US 423 к началу апреля.
Все карты спутала Федеральная резервная система США. Весной ее председатель Алан Гринспэн дал понять, что оптимистичные экономические данные позволяют начать повышение процентных ставок. В результате доллар несколько укрепился, а ценные бумаги и биржевые товары подешевели. В середине мая золото стоило до $US 374. Такая же ситуация сложилась и на рынке серебра: к апрелю тройская унция подорожала до $US 8,22, а затем упала до $US 5,54. А в конце июня ФРС впервые за несколько лет повысила учетную ставку на 25 пунктов до 1,25% годовых.
Самое время задуматься о том, что будет дальше.
Многие эксперты полагают, что ситуация на рынке кардинально изменилась и стоимость драгметаллов намного меньше зависит от курса доллара. Они не исключают такого достаточно редкого сценария, как одновременный рост (возможно, до конца года) цены золота и курса доллара.
"Объяснить динамику стоимости золота, используя обычное сравнение с долларом, сейчас не так просто", - говорит валютный аналитик MG Financial Group Ашраф Лаиди. По его мнению, к концу года золото будет стоить $US 415-420, а за евро будут давать $US 1,17-1,18.
Схожий прогноз дают российские аналитики. В частности, эксперты ФК "УРАЛСИБ" ожидают, что к концу года золото будет стоить около $US 420. Для этого золото и доллар должны подорожать еще на 5-6%. Но инвесторы снова готовы покупать золото при каждом признаке ослабления доллара, предупреждает начальник аналитического отдела брокерской компании Refco Джеймс Стил.
Курс доллара будет постепенно снижаться, а вот золото резко подорожает - как минимум до $US 430, ожидает президент Pacific Heights Asset Management Майкл Каггино. "Опасения, что доллар станет настолько привлекательным для инвесторов, что они предпочтут его золоту, уже спали", - объясняет он.
Впрочем, не все так однозначно.
"Ситуация [на рынке драгметаллов] в начале 2004г была такой многообещающей, однако надежды не оправдались", - цитирует агентство Reuters Росса Нормана, аналитика TheBullionDesk.com.
В понедельник Reuters провело опрос 24 аналитиков, попросив их дать прогнозы цен на золото, серебро, платину и палладий (см. таблицу). По консенсус-прогнозу (среднее арифметическое всех оценок), средняя цена золота в 2004г составит $US 404,5, а серебра - $US 6,31. Прогноз на конец года - $US 412 для золота и $US 6,16 для серебра.
Инвесторов такие оценки заставят почесать в затылке: они предоставляют возможность лишь немного (3,7%) заработать на росте цены золота и сулят 4%-ные потери от вложений в серебро.
Разброс в оценках аналитиков впечатляет: $US 376-422 для золота в среднем на этот год и $US 330-455 на будущий. Для серебра эти ожидания составляют $US 6-7 и $US 5,75-8 соответственно.
По мнению Фредерика Паницутти, аналитика MKS Finance, нынешний не очень быстрый, но устойчивый рост мировой экономики вкупе с набирающей темпы инфляцией и геополитической нестабильностью являются положительными факторами для рынка драгоценных металлов. "Этих факторов немного, но они должны стимулировать рост цен, в основном в последнем квартале 2004г", - полагает Паницутти.
Что касается серебра, аналитики отмечают, что его цена подвержена резким скачкам, потому что это очень спекулятивный товар.
Большинство опрошенных Reuters аналитиков ожидают, что среднегодовые цены на серебро и платину в 2005г снизятся, а вот на палладий, напротив, вырастут (см. таблицу). В отношении золота мнения экспертов разделились примерно поровну.
Вице-президент банка "Держава" Александр Ушаков считает, что для инвестирования сейчас более интересен палладий, чем золото. По оценкам специалистов "Державы", потенциал роста цен на палладий составляет 35-40% от текущих цен, а нынешнюю цену на этот металл $US 220 за унцию они считают весьма привлекательной для покупки.
|