6.07.2005 - журнал "Норильский никель", Ведомости

• Стратегия развития Полюса предусматривает три основных направления: дальнейшую разработку действующих объектов, геологоразведку и приобретение новых активов. Как говорится в стратегической программе развития компании, годовая прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) к 2010-12гг должна составлять $US 500-600 млн.

Согласно принятому плану, к 2010г группа Полюс намерена войти в число пяти крупнейших мировых золотодобывающих компаний по объемам производства, запасам и рыночной капитализации. Выход в список пяти крупнейших компаний по капитализации, объему сырьевой базы и уровню производства золота может быть реализован при достижении следующих показателей: капитализация $US 6,5-7,5 млрд; годовое производство золота 4,5-4,8 млн унций (140-150 т); подтвержденные запасы 71 млн унций (2,2 тыс.т); EBITDA $US 500-600 млн; суммарные издержки $US 220-240/унция.

Достичь поставленных целей позволит осуществление ряда инвестиционных и производственных программ: доразведка и переоценка существующих месторождений; ведение масштабной геологоразведочной деятельности для открытия новых месторождений; приобретение лицензий на разведку и разработку месторождений; проведение независимого аудита запасов по международным стандартам; расширение существующих и строительство новых производственных мощностей; создание корпоративного научного центра; снижение себестоимости разработки месторождений и извлечения золота из руды за счет технологических инноваций; создание сильного бренда; консолидация активов и внедрение международных стандартов корпоративного управления и финансовой отчетности.

Первая стадия развития сырьевой базы компании, с учетом запасов, выбываемых в результате добычи, должна обеспечить прирост около 1,5 тыс.т, что обеспечивается: выполняемым планом работ по доразведке флангов и глубоких горизонтов на Наталкинском месторождении в Магаданской области (предполагаемые запасы более 900 т), защитой запасов в результате геологоразведочных работ на месторождениях Благодатное и Титимухта в Красноярском крае (более 150 т), защитой запасов в результате геологоразведочных работ на месторождениях Чертово Корыто, приобретением лицензий на право добычи золота на месторождениях Вернинское и Первенец в Иркутской области (около 180 т), приобретением новых российских и международных золоторудных активов в рамках сделок M&A с потенциалом в области запасов не менее 500 т.

Вторая стадия развития резервной базы опирается на большой объем геологоразведочных работ, осуществляемых на существующих и приобретаемых активах. На территории РФ такие работы будут проводиться в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской, Амурской и других областях.
Достижение к 2010-12гг ежегодного уровня производства более 150 т золота обеспечивается: поддержанием текущего уровня производства Олимпиадинского ГОК (25-27 т), строительством горнодобывающего предприятия на Наталкинском месторождении (40-45 т), выходом на проектную мощность Западного ГОКа и созданием производства на месторождении Чертово Корыто, Вернинское, Первенец (12-15 т), стабилизацией добычи на россыпных месторождениях Лензолото (на уровне 9 т), началом отработки месторождения Благодатное (9-10 т), реализацией сделок M&A с производственным потенциалом около 50 т.

Общий объем инвестиций в развитие компании до 2010г составит $US 2,3 млрд. Из них $US 1,6 млрд будет потрачено на развитие производства, строительство карьеров и инфраструктуры; $US 600 млн на приобретение и развитие новых активов; $US 140 млн на геологоразведочные работы.

Как пишут Ведомости, - "Полюс" мечтает стать одним из мировых лидеров. Через 5-7 лет компания намерена войти в пятерку крупнейших золотодобытчиков. Эксперты считают, что для выполнения этой задачи "Полюсу" придется потратить не менее $US 1 млрд на скупку новых месторождений.
На развитие производственной базы "Полюс" без учета будущих покупок намерен направить $US 2,3 млрд. Инвестии будут осуществляться за счет акционеров, займов, на реализацию плана, возможно, будут использованы средства от IPO.

Представитель "Полюса" пояснил Ведомостям, что запасы компании должны вырасти в результате доразведки имеющихся месторождений и активной скупки новых активов как в России, так и за рубежом. В плане стратегического развития говорится, что добыча на уже имеющихся активах должна достичь 95-106 т золота в год. Остальной прирост должен быть обеспечен новыми активами. Назвать их представитель "Полюса" отказался.

"Норникель" начал золотодобывающий бизнес в 2002г, выкупив 100% "Полюса" у его тогдашнего владельца Хазрета Совмена.
В 2003г "Полюс" приобрел контрольные пакеты акций "Лензолота" и Рудника им.Матросова. А в прошлом году "Норникель" за $US 1,2 млрд купил 20% южно-африканской Gold Fields.
В апреле совет директоров "Норникеля" принял решение создать новую компанию и перевести на ее баланс акции всех золоторудных компаний. Предполагается, что акционеры "Норникеля" на каждую акцию компании получат по одной акции новой структуры, т.е. владельцем контрольного пакета "Полюса" станет "Интеррос".

А в конце мая президент "Полюса" Евгений Иванов заявил, что ведет переговоры о возможном слиянии с крупными международными золотодобывающими компаниями. В частности, Иванов тогда заявил, что "Полюс" привлекает канадская Kinross Gold, которая уже имеет листинг на биржах Нью-Йорка и Торонто.
В Kinross Gold и Gold Fields вчера отказались комментировать планы "Полюса".

Аналитики полагают, что "Полюс" взял на себя амбициозные, но выполнимые обязательства.

Александр Пухаев из ОФГ говорит, что его прогноз развития золотодобывающей компании гораздо скромнее: он считает, что "Полюс" сможет добыть в 2010г только 2,6 млн унций. Впрочем, говорит аналитик, если компания активно займется скупкой новых месторождений, план по увеличению добычи в 4 раза за 5 лет выполним.
Покупка месторождений, по его оценке, должна обойтись "Полюсу" не менее чем в $US 1 млрд. При этом новые месторождения должны быть геологически удачны, чтобы поддерживать затраты на заявленном уровне. "Золотодобывающие активы в России очень разрозненны, поэтому на рынке сейчас есть что покупать", полагает Пухаев. Он оценивает нынешнюю капитализацию "Полюса" в $US 45 млрд.

А гендиректор компании "НБЛзолото" Михаил Лесков отмечает, что "Полюс" может полностью или частично слиться с Kinross Gold, Gold Fields или же нарастить свое присутствие в южно-африканской компании.
"Для выполнения поставленных целей "Полюсу" необходим доступ к иностранному капиталу, которым бы он мог распоряжаться на территории России", говорит Лесков. Он также полагает, что новый владелец контрольного пакета "Полюса" "Интеррос" может продать его профильному западному инвестору.

В пресс-службе "Интерроса" отказались от комментариев.

Компания "Полюс" - ведущий российский производитель золота, входящий в число крупнейших мировых производителей по объемам сырьевой базы и производства.
"Полюс" ведет добычу золота на месторождениях в Красноярском крае и Иркутской области. Портфель активов группы включает 13 рудных и около 100 россыпных месторождений в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях.

По итогам 2004г суммарный объем производства золота группы составил 34,2 т (1,1 млн.унций).
По состоянию на 1 апреля 2005г оцененные запасы компании составляют 588 т (18,9 млн.унций) золота (российская классификация: В+С₁), а ресурсы - 1 269 т (40,8 млн.унций) золота (российская классификация: С₂+Р₁).

В 2004г компания добыла 1,1 млн унций золота. Выручка за 2004г по МСФО составила $US 442 млн, чистая прибыль - $US 8 млн (как убыток в $US 115 млн в отчетности отражена переоценка активов принадлежащей "Полюсу" компании "Лензолото").